美科技股蒸发2.5万亿，民主党刺破AI泡沫？丨科创要闻

科创要闻2026年No.44

2026年11月2-8日

本期要闻轮值人：丁莉

图片由AI生成

一天的时间，美国科技股的市值蒸发了2.5万亿美元。

2026年11月5日，美股科技板块遭遇历史性抛售，纳斯达克综合指数暴跌5.52%，纳斯达克100指数重挫6.4%、创2020年3月以来最大单日跌幅；标普500指数下跌约4.35%。

冲击主要奔AI产业链而去，对政治与资本开支的质疑将AI巨头们砸进深坑。“科技七巨头”合计损失约1万亿美元，其中，英伟达跌9.26%；特斯拉跌幅最大，跌去10.77%，被视为“基础设施级”平台公司的SpaceX跌幅也巨大，两者被市场合称为“马斯克抛售”，马斯克身价单日缩水912亿美元。此外，AMD跌17%，闪迪跌22%。

特朗普很快在真实社交上回应：“这不是共和党的锅，是那帮‘笨蛋民主党人’造成的。”

抛售确实源自民主党在中期选举取得的压倒性胜利，此后48小时美科技股坐上了过山车。

回到11月3日，民主党在中期选举夺回参众两院的多数席位。选举结果出来后的第一个交易日，11月4日，科技股开涨。选举结果落定，本身消除了一场重大事件的不确定性，上涨是市场的短期本能反应。

但一天之后，市场便给这件事重新定价，因为预期中民主党的监管收紧，会导致AI公司的资本开支放缓，虽然从现金流来看是省钱，但从增长来看却是断供。支撑这轮科技股估值的已经不是实际营利，而是未来增长。与增长密切绑定的AI叙事一旦被动摇，估值便会崩塌。

市场开始严肃对待民主党掌控国会后对AI产业的实质性威胁。多名民主党胜选人以限制AI和数据中心扩张为纲领，2026年9月甚至提出《2026年禁止人工超级智慧法案》，目标是永久禁止“人工超级智能”（ASI）的研发和部署，预计反垄断、数据隐私、安全审查等都将加码。

此外，民主党人还在得州、俄亥俄、佐治亚等AI基础设施重镇的选举中拿下州长。得州候任州长Gina Hinojosa竞选时反复承诺“暂停数据中心开发”。11月5日，胜选后的首场记者会，她便要求在权力交接期间暂停推进把博卡奇卡州立公园的土地出售给SpaceX的计划。

民主党主导下的西雅图已于2026年6月通过了一项为期一年的暂停令，冻结了新建大型数据中心的申请，波及了5个拟建项目；一个月后，纽约州也叫停了大型数据中心项目的审批。

据能源媒体Heatmap统计，2026年以来，至少2600亿美元的数据中心规划投资因地方反对而被取消，其中第三季度就取消1300亿美元。高盛也警告，民主党的胜利可能导致约45%的美国数据中心扩张计划面临暂停令。

AI巨头迅速低头。

选举结果出炉前后，OpenAI先后发布“电网守护者计划”和“全国社区契约”，前者要求算力园区在电网承压时主动削减用电，而非被动挤占居民和企业的电力容量；后者承诺今后数据中心不签保密协议、不把电力成本转嫁给居民、公开披露噪音用水和能耗。

谷歌宣布投资170亿美元在怀俄明州新建数据中心时，也明确承诺，将承担数据中心全部电力费用，不将成本转嫁给当地用户。

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