客群下沉、利率更低，进击抑或退守的普惠金融｜2026年“金标杆”

普惠金融迎来政策考核与市场竞争的双重转折。

延续多年的“普惠型小微贷款增速不低于各项贷款增速、户数不低于上年”的“两增”考核，曾是银行业普惠投放最直接的指挥棒。2026年5月，监管口径正式调整为投放“与经济发展相适应、与小微企业和民营企业需求相匹配”。然而，从市场实际投放与银行经营动作来看，普惠金融的“任务”并未松绑，只从增速硬指标转化为无还本续贷政策的扩围、资源保障与专班机制等更细化要求。

在低利率与资产质量承压的背景下，大行与中小行的分化急速加剧。国有大行凭借全国性网络布局、极低的利率优势（中国银行、工商银行、农业银行、建设银行新发放普惠贷款平均利率已下探至2.83%—2.96%），持续加速下沉，吸纳了市场上绝大部分小额融资需求。

南方周末新金融研究中心2026年“金标杆—新金融竞争力测评”（下称“金标杆”）之银行业普惠金融测评结果显示，普惠金融的规模扩张与客户覆盖进一步向国有大行集中，部分股份制银行及城农银行则出现“贷款余额微增、有贷客户流失”的变化。面对低利率下的利差压缩与大行下沉的“挤出效应”，部分股份行和地方银行在调整客群与投放节奏。

增速指标退场，新增向头部聚拢

南方周末新金融研究中心2026年银行业普惠金融测评，覆盖58家具有代表性的商业银行（参见《400家金融机构进退几何？》）。测评数据以受测银行2025年年报、2026年中报及可持续发展报告等为基础。部分数据由南方周末“金标杆·新金融竞争力测评数据库”提供，该数据库由恒生电子旗下上海恒生聚源数据公司按测评需求定制而成。

本次测评延续了此前的三维评价体系，综合评分由客观数据测评（占70%权重）和线上线下调研与专家“背对背”评审（占30%权重）共同构成。（参见《野生流量退场，谁经得起标尺度衡？》 ）客观数据测评指标包含普惠贷款余额、客户数及新增、相对全部贷款增速、新贷利率、服务渠道、投诉与普惠金融生态等20项指标。

测评结果显示，得分在50分以上的第一梯队全部为国有大行；40分至50分的第二梯队由邮储银行和中国银行占据；处于30分至40分区间的仅有北京银行、民生银行、招商银行和广州农商银行4家；其余受测银行得分均不足30分。

其中，农业银行以76.27分遥遥领先，不仅在客观数据上拿到最高分（普惠贷款余额、新增、客户数、客户新增四项指标均列样本第一），还获得11位专家的全票认可，头部位置几无悬念。邮储银行与中国银行两家行客群基础扎实，但专家与调研环节的认可度与第一梯队存在落差。

相比2025年测评结果，6家国有大行均分上升。股份行、城商行和农商行的平均得分则均出现下滑，与大行的分差进一步拉大。

同期的科技金融测评（《鏖战科创赛场，大小银行分驰｜2026年“金标杆”》）中，各类型银行的分差在缩小，而普惠榜的分差在拉大。科技金融比拼的是产业理解与专业组织，中小银行尚有腾挪空间；相比之下，普惠金融比拼的是资金成本、网点密度与科技预算，三项恰好都是大行的长项。

这种竞争优势直接转化为市场份额的集中。国有大行凭借强大的资金与网络优势，包揽了近九成的新增普惠贷款：可比受测银行2026年上半年普惠贷款余额合计25万亿元，同比增长11%。其中，6家国有大行余额占比达四分之三，余额同比新增2.2万亿元，独揽了样本全部新增的近九成。

在同时具备两期客户数与余额数的27家受测银行中，上半年总体贷款余额增长7.5%，而有贷客户数仅增长3.2%。其中，5家国有大行半年净增有贷客户近90万户，超过了整批样本银行的客户净增总量（60余万户）。这意味着，大行以外的22家银行的有贷客户数合计减少了近30万户。

六大行：低资金成本，更广的覆盖

在本次测评中，国有大行展现出绝对的领先地位，6家国有大行平均得分达49.02分。大行的打法没有悬念：用最低的资金成本，做最广的覆盖。四家头部大行一年合计新增1.87万亿元，占可测样本新增余额的四分之三。其中，工行与中行的客户增速显著高于余额增速。

定价策略上，大行占据了压倒性的成本优势。工农中建四大行的新发放普惠贷款平均利率均已降至3.0%以下（分别为2.89%、2.95%、2.83%、2.96%）。除这四家大行外，受测样本中能把利率降至2.9%附近的，仅有兴业银行（2.80%）与南京银行（2.90%）；其余股份行多在3.1%以上（如招商银行报3.72%）；而兰州银行、徽商银行等区域性机构的定价则普遍在4.20%左右。

从受测大行自身公开披露和业绩动作看，普惠金融作为全行战略重点的地位并未动摇，反而因考核更趋向“质效”而加大执行力度。

如，工商银行管理层在半年报中明确提出“保持普惠贷款投放力度和合理增速”，并持续深入园区、社区和乡村摸排需求。截至2026年6月末，工行普惠型小微企业贷款余额达3.93万亿元，较年初增长10.6%。农业银行、建设银行等机构的普惠贷款也在延续百亿乃至千亿级的半年度增量。

在银行内部，虽然总行层面的监管硬指标转化为“差异化地方安排”，但分行、支行层面的年度考核指标、客户经理的日常走访户数、首贷户开拓指标及普惠贷款占比，依然是决定分支机构资源配置、绩效奖金和晋升的重要指挥棒。

因此，所谓的“任务未松绑”，本质上是从过去的“全行业统一相对增速指标”演变为当前“内部考核、资源配置、地方专班协调以及大行自身战略惯性”共同驱动下的持续任务。

如何避免陷入依靠利差硬扛的被动局面，是大行下一步的挑战。毕竟，对照全行业净息差水平，2.8%—2.9%的普惠利率意味着单户利差已被挤压得十分微薄。一旦资产质量出现波动，单纯依靠价格战将难以为继。与此同时，大行基层客户经理人均维护数百户小微客户，产能与激励之间的矛盾加剧，这一点在测评调研中被多次提及。

股份制银行：客户大幅流失

国有大行极低的资金成本形成了强力的下沉优势，对股份制银行产生了最直接的“挤出效应”。测评数据显示，风险与收益的匹配，正在影响股份制银行对规模与客群的取舍。

股份行普惠投放有增有减，浙商银行、光大银行、平安银行、华夏银行及民生银行5家机构普惠余额收缩。连续披露数据的9家股份行，上半年普惠贷款余额合计仅微增0.14%。

在有连续客户数据的股份行中，仅兴业银行保持客户数微增，其余机构的有贷客户均有所减少。

在客户数大幅减少而余额微增的背离下，8家股份行户均贷款余额由102万元被动抬升至111万元。

在策略取舍上，股份行阵营内也呈现出不同的应对路径。

兴业银行成为股份行中唯一的“客户正增长”样本，其2.80%的新发放普惠贷款平均利率更是受测样本中的最低价，直接与国有大行展开低价竞争。   

招商银行普惠贷款余额达9774亿元，依然高居股份行榜首，但其有贷客户数减少了2.77万户。招行3.72%的新发放平均利率在头部机构中明显偏高——守住利率收益，就必然要舍弃一部分低价敏感客群，这几乎成了当前股份行面临的“二选一”难题。

南方周末新金融研究中心研究员在调研中了解到，“余额微增、客户减少”背后，既有标准化优质客群被国有大行以极低利率抢夺，股份行只能退守少数大额客户，通过提高单户授信额度来维持余额规模的因素；也有一些银行在小微客户经营承压、信用风险上升的背景下，有选择地少做。对这些银行而言，压降规模未必只是被动退守，也可能是主动控制风险敞口。

城商行分化不均，农商行小额分散

竞争压力与风险约束叠加，城商行阵营内部呈现出冷热不均的分化态势。

威海银行、江西银行、齐鲁银行等多家城商行同样出现了“余额增加、客户减少”的情况，郑州银行普惠余额则压降4%。青岛银行的客户增长快于余额，南京银行则保持了两者同步扩展。宁波银行较快的同比增长更多来自上年下半年的投放，江苏银行本期投放的增幅则相对更高。

区域银行的资金增量仍受本地客户、产业基础与经营边界约束，与全国展业的大行体量相差悬殊。受测的19家城商行一年合计增加1746亿元，不到6家国有银行增量的十分之一。

农商行同样进退不一，广州农商银行扩张较快，渝农商行的普惠贷款余额同比略有收缩。

常熟银行作为农商行中少有的“小额分散+异地展业”样本，其户均贷款仅约50万元。这种极致分散的客群结构，使其在一定程度上避开了大行对大额标准化小微企业的直接侵蚀，但对线下的密集调查与单户运营成本提出了极高的要求。

整体来看，从股份行到地方银行，竞争压力与风险约束往往同时存在，缩量与扩面反映的是不同客群、不同定价下的经营取舍。

对区域性金融机构而言，与国有大行拼价格没有出路——4.2%上下的定价面对大行的资金成本优势，胜负毫无悬念。长期看，出路仍在于扎根大行标准化模型覆盖不到的本地场景与细分市场，对能够识别风险、覆盖成本的客群持续深耕，

突围现实：低利率、高成本与数字破局

当前，普惠金融正面临现实的挑战，如何实现商业可持续正逼问着各家商业银行。

一方面，收益与风险失衡。2026年6月全国新发放普惠小微贷款利率已降至3.57%，大行甚至击穿2.9%防线。在周期调整下，招商银行的零售小微贷款不良率已出现阶段性上升，青岛银行普惠贷款不良率为1.12%，拨备进一步侵蚀利润。   

另一方面，传统模式失灵。小微企业财务不规范、缺乏抵押物，若继续依赖“人工尽调+线下审批”，高昂的单户成本根本无法在极窄利差下存活。

面对大行的降维打击，在调研中，南方周末新金融研究中心研究员发现，中小银行与股份制银行尝试了四类有效路径。

一是充分利用各级“融资信用服务平台”依法合规引入税务、海关、社保及水电气数据。如上海农商行迭代“积数贷”“银税贷”，将企业经营流水直接转化为授信依据，实现无抵押信用贷的批量化准入。

二是扎根本地场景，深耕垂直产业链，拼产业颗粒度。如青岛银行深入济宁大蒜、聊城钢管等65个本地产业集群，把风险防范规则直接嵌进企业平时买货、卖货、盘点库存和付款的环节里，围绕真实经营场景开展“一群一策”批量获客，避开大行低价红海。   

三是落地移动办贷，压缩运营成本。如常熟银行与海南农商行针对农贸市场、餐饮民宿等零散商户，采用“移动办贷+智能风控”模式，客户经理现场采集真实证据结构化上传，后台结合淡旺季周期快速审批，既保住线下判断准确性，又大幅压降单户调查成本。

四是经客户授权，通过数字化工具对存量客户的资金流向进行7×24小时监测，对符合条件的企业在到期前触发续贷流程，省去过桥成本并降低被动逾期风险；同时，通过数字系统无缝对接政府的融资担保基金和财政贴息，当贷款出现风险时，系统能自动按比例分担坏账风险，并把政府的利息补贴直接发放到位。  

（相关测评细则解释权归南方周末新金融研究中心）